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恒力石化业绩激增:营收超千亿净利破百亿 打破芳烃进口依赖成行业首家产业链一体化企业
发布时间: 2020-04-21 来源:未知 点击次数:

  长江商报消息 ·长江商报记者 沈右荣

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  民营石化巨头恒力石化(600346.SH)经营业绩实现了飞跃式增长。

  4月16日晚,恒力石化(600346)披露了2019年度报告。这是一份令市场意外的年报,更是一份可以载入恒力石化史册的年报。

  2019年,恒力石化实现营业收入为1007.82亿元,同比增加约400亿元。归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)100.25亿元,同比增长201.73%。

  一年内,营业收入增加400亿元、净利润增长2倍,恒力石化的经营业绩异常出彩。对此,公司解释,去年第二季度,公司投资建设的2000万吨/年炼化一体化项目正式实现商业运行,凭借上下游产能一体化协同的精细化产品运营模式,公司盈利能力大幅提升。

  高速增长的业绩延续到今年。恒力石化预计,一季度的净利润20.46亿元左右,同比增长323.60%左右。

  恒力石化表示,公司是行业内首家拥有从“原油-PX-PTA-聚酯”产业链一体化经营的企业,持续进行高端研发,驱动公司形成市场竞争优势。目前,公司是国内唯一一家能够生产规格7DFDY产品的企业,具备技术工艺积累与高端市场定位下明显的产品溢价与盈利优势,形成了短期内难以简单复制的行业竞争护城河。

  2019年,公司研发费用9.58亿元,同比增长14.88%。

  借壳以来业绩加速增长

  陈建华、范红卫夫妇旗下资产借壳上市之后,经营业绩加速增长。

  2016年闯关IPO折戟后,陈建华夫妇以11.7亿元低价获取大橡塑控股权,进而通过资产剥离、注入,实现借壳上市。

  2016年,恒力石化扭亏为盈,2017年、2018年,净利润超过30亿元。其营业收入从2016年的192.40亿元增长至2018年的600.67亿元,年均增速超过20%。

  2019年,公司经营业绩数据绚丽夺目。其实现的营业收入为1007.82亿元,虽然增幅只有67.67%,但增加的金额高达407.15亿元。净利润为100.25亿元,较上年同期的33.23亿元增加67.02亿元,增幅为201.73%,增长了两倍多。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润) 为92.76亿元,上年为27.93亿元,同比增加64.83亿元,增幅为232.09%。

  2019年的经营业绩大幅增长,与公司多年产业布局有关。2017年,公司推进187亿元资产重组,收购陈建华夫妇旗下的恒力投资、恒力炼化,恒力炼化的核心资产是2000万吨/年的炼化一体化项目。经过多年投资建设,去年第二季度,该项目正式商业化运行。

  倾注了陈建华夫妇大量心血的2000万吨/年的炼化一体化项目也给其带来了巨额回报。该项目由全资子公司恒力石化(大连)炼化有限公司(简称恒力炼化)实施,去年,恒力炼化实现的净利润达60.27亿元。而在2018年,恒力炼化亏损0.83亿元。

  上述炼化一体化项目正式商业化运行,大幅拉升了恒力石化的毛利率、净利率。2019年,公司综合毛利率、净利率为20.75%、10.03%,上年同期为12.74%、5.66%,同比分别上升了8.01个、4.37个百分点。

  因为全力投资建设2000万吨/年的炼化一体化项目,联系我们截至2019年底,恒力石化的财务仍然承担着不小的压力。其资产负债率为78.93%,较年初的77.72%上升了1.21个百分点。期末,公司债务总额达1027.17亿元,较年初的656.28亿元增加370.89亿元。债务大幅增长,导致财务费用大幅攀升。去年,公司财务费用为35.63亿元,较上年的14.78亿元增加20.85亿元。

  尽管财务费用大幅增长、债务激增,但这对恒力石化的影响似乎并不大。去年,公司预收款项大幅增长、经营现金流大幅净流入,较好地分担了财务压力。

  去年,公司经营现金流净额为169.37亿元,较上年的41.31亿元增长128.06亿元,增幅为309.95%。

  打破芳烃进口依赖局面

  不断进行产业布局,恒力石化的行业龙头地位日益稳固。

  在2019年年报中,恒力石化用了大量笔墨详细介绍其行业地位、竞争优势等。

  据介绍,恒力石化是国内最早、最快实施聚酯化纤全产业链战略发展的行业领军企业,推动各大业务板块的协同均衡化发展,大力拓展上下游高端产能,致力于打造从“原油―芳烃、烯烃―PTA、乙二醇―聚酯―民用丝、工业丝、聚酯薄膜、工程塑料”世界级全产业链一体化协同的上市平台发展模式。

  去年,2000万吨/年的炼化一体化项目建成投产,使得公司在炼化、芳烃关键产能环节获得战略性突破,成为行业内首家拥有了从“原油-PX-PTA-聚酯”产业链一体化经营企业。前述项目的投产,使得公司大幅领先同业,也打破了多年来中国芳烃进口依存度高的产业局面。

  2018年,恒力石化又成功建成全球规模最大的150万吨乙烯装置,乙烯收率48%,属于国内最高水平,乙烯项目的全部原材料基本都由上游2000 万吨炼厂供应,乙烯装置最大程度发挥了炼化一体化规模集成优势,生产出国内紧缺的各类高端化工品(包括180万吨乙二醇、72 万吨苯乙烯、42.3 万吨聚丙烯、40 万吨高密度聚乙烯、14万吨丁二烯等),极大提升了恒力炼厂一体化深加工能力与产品附加价值。

  恒力石化称,公司正全力推进由制造向智造升级,由单一业务管理向产业链高度协同运作转变。与此同时,公司具备高端研发驱动的市场竞争优势,形成了行业护城河。其产品在品质以及稳定性上优于同行,是目前国内唯一一家能够生产规格7DFDY产品的公司,产品价格高出行业平均水平,具备技术工艺积累与高端市场定位下明显的产品溢价与盈利优势。

  研发投入方面,2018年、2019年,恒力石化的研发投入为8.43亿元、9.58亿元,研发人员为1915人、1863人,均占当期员工总数的12%。

  值得一提的是,恒力石化500万吨/年PTA项目、135万吨/年多功能高品质纺织新材料项目和20万吨/年高性能车用工业丝技改等重点项目也将于今年陆续投产。公司预计,以上在建项目全部达产后,将实现产值3000亿元,利税650亿元。

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